场内外市场相互转板好-【资讯】

发布时间：2021-07-15 10:09:40 阅读：次来源：刀柄厂家

一是可增强上市公司的危机感。在场内市场上市的公司（主要指主板、中小板公司）若连年亏损戴上ST帽子，仍继续亏损，就可退到场外三板市场。如此一来，势必增强上市公司的危机感，并将退市所产生的巨大压力转化为强大的动力，刺激其千方百计化“危”为“机”。有些绩差股，尤其是ST股票，通过优质资产注入、资产重组、整体上市等途径，化腐朽为神奇，由昔日的“乌鸡”变为今天的“凤凰”，不就是最好的佐证吗？

二是为创业板退市提供借鉴。原先设计的创业板退市制度比主板更严格，其退市是“快速程序”中的“直接退市”，而且是“多元标准”，只要符合退市标准的都会尽快直接退市，没有过渡期，且退市后就在市场上销声匿迹，不可能东山再起。这一制度一旦付诸实施，无异于将直接退市的创业板上市公司一棍子打死。这种制度可能导致投资者血本无归。有鉴于此，愚以为，对符合退市条件的创业板上市公司大可不必置之死地而后快，也应该给个出路，不妨也从场内市场转板至场外交易的三板市场，一旦其有机会起死回生，得以东山再起，也可再从场外转板到场内，以彰显竞争所体现的“三公”原则。

当然，倘若从场内主板市场退至场外三板市场的企业经营不善，连年亏损，也理应从场外三板市场退出，以体现退市制度的严肃性。

三是有竞争，有进有出，有助于增加多层次证券市场的弹性，增强证券市场的活力。建立证券场内市场与场外市场的转板机制，通过竞争，优胜劣汰，让场外市场的优胜者转板到场内市场，由非上市公司变身为上市公司。反之，场内上市公司被竞争淘汰，不符合上市条件，就转板到场外交易市场，成为非上市公司。而且，上市公司与非上市公司、场内市场与场外市场，在竞争面前一律平等，通过公平竞争，当进则进，当出则出，有进有出，让市场始终处于动态，保持其流动性，这无形中就增加了多层次证券市场的弹性，为多层次证券市场的运行注入了无穷活力，增强了其可持续发展的强大动力。

至于能否兑现“今后凡是在场内市场上市的公司一律从场外挂牌的企业中选拔”，笔者以为，此举虽在理论上行得通，但真正付诸于实践并非易事。因为这样做实际上就等于否定了沪深两市的新股发行制度，而“在场外市场不断得到发展与完善”、“最适合进入场内市场”的企业又寥若晨星，根本满足不了投资者的需求，显得很不现实。而且，把沪深两市主板、中小板、创业板的IPO叫停，大力发展场外市场，把主要精力用之于培育“在场外市场不断得到发展与完善”、“最适合进入场内市场”的企业，岂不是给人以本末倒置、喧宾夺主之嫌？可见，理论上能站住脚的未必能在实践中能行得通。

从我国证券市场的实际出发，为充分发挥股市投融资的基本功能，促进资本市场的稳定持续发展，依笔者之见，还是应以发展场内市场的上市公司为主，在主板、中小板、创业板进行量的扩张的同时注意质的提升，严把上市公司质量关。同时，对“在场外市场不断得到发展与完善的企业才最适合进入场内市场”予以充分肯定。